Chip equity

Folgendes Lösungsschema gibt einen Überblick des Cases:

Informationen, die bei Frage des Interviewten mitteilbar sind:

• Der globale Markt für 2-schichtige Platinen ist in den letzten Jahren um 4% pro Jahr geschrumpft (Tendenz fallend).
• Der Markt für 3-schichtige Platinen konnte in den letzten Jahren einen Anstieg von 10% pro Jahr verzeichnen (Smartphoneboom).
• OnBoard ist 320 Millionen Dollar wert. Sie suchen einen Investor, der bereit ist 80 Millionen Dollar zu investieren. Damit erweitern sie die vietnamesische Fabrik, um dort 6 Millionen Einheiten von 3-schichtigen Platinen zu produzieren.
• Chip’n’Chip hat über 80 Millionen Dollar für Investments. Sie fordern allerdings einen ROI von 10% auf ihr Investment im ersten Jahr, damit sie investieren.
• Die Technik von Onboard, eine 2-schichtige Platine, kann NICHT für zukunftsweisende kleine Geräte, wie die letzte Generation von Mobilfunkgeräten, Tablets und Laptops genutzt werden (benötigen 3-schichtige Platinen).
• Es herrscht ein starker Wettbewerb in der Industrie (hauptsächlich im Bereich der alten doppelschichtigen Technologie). Hersteller aus Japan kontrollieren mehr als 50% des Marktes, kämpfen aber mit einer Stagnation, da Hersteller in China und Südostasien Technologien verbessern und niedrigere Lohnkosten haben.

Hier sollte der Interviewte untersuchen, wie viel Chip’n’Chip bereit ist in OnBoard zu investieren und wie viel OnBoard verlangt.

• Verfügbarkeit von für Investment notwendigen Geldmittel
• Marktattraktivität
• Kürzliches Marktwachstum
• Wettbewerb
• Differenzierbarkeit der unternehmenseigenen Produkte

Schlussfolgerungen

• OnBoard verlangt 80 Millionen Dollar und hat einen aktuellen Wert von 320 Millionen Dollar. Davon würde es 20% an den Investor abgeben (da der neue Unternehmenswert 400 Millionen Dollar nach den Investments beträgt).
• Es herrscht ein starker Wettbewerb in der Industrie.
  Die Produktion in China oder in Südostasien ist kosteneffizienter als in Japan oder anderen Entwicklungsländern.
• Der Markt für Platinen kann in zwei Haupttechnologien unterteilt werden:
  Die ältere – 2-schichtige Platinen – schrumpft.
  Die neuere – 3-schichtige Platinen – boomt.

Informationen, die bei Frage des Interviewten mitteilbar sind: 

• Onboard hat in drei Ländern profitable Produktionsstätten:
  Deutschland, China und Vietnam.
• Die Fabriken arbeiten mit folgenden Kapazitätsauslastungen:
  Deutschland 60%, China 80% und Vietnam 100%.
• Alles wird auf Nachfrage produziert.
• Die Kapazität der Produktionsstätten in Deutschland & Vietnam ist auf 5 Mill., in China auf 10 Mill. Platinen pro Jahr beschränkt.

Nach der Investition werden die Kosten pro Einheit der neuen 3-schichtigen Platine exakt die gleichen sein, wie die der alten Technologie.

Der Preis pro Einheit wird jedoch 6,5 $ betragen.

Nach der Investition werden die Kosten pro Einheit der neuen 3-schichtigen Platine exakt die gleichen sein, wie die der alten Technologie.

Der Preis pro Einheit wird jedoch 6,5 $ betragen.

Das bedeutet einen Gewinn von 3 $ anstatt 1,5 %.

Der Interviewte sollte die Attraktivität von OnBoard bewerten:

• Profitabilität
• Kompetenzen
• Produktionskapazitäten
• Profitabilität der neuen Platinen

Schlussfolgerungen

• OnBoard ist profitabel.
• Falls das Investment durchgeführt wird, kann die neue Fabrik in Vietnam 6 Millionen zusätzliche Einheiten 3-schichtiger Platinen produzieren. Diese Platinen werden einen Gewinn von 3 Dollar anstatt 1,5 Dollar für 2-schichtige Platinen erwirtschaften

Informationen, die bei Frage des Interviewten mitteilbar sind:

• Chip’n’Chip ist eine Holding, die Elektronikhersteller besitzt, welche Platinen benötigen. Diese Schlüssel-synergie macht das Investment in OnBoard sehr interessant.
• Die Unternehmen von Chip’n’Chip stammen alle aus den USA, außer ein Hersteller für High-End Laptops in Indien.
  Die Fabrik lagert zurzeit die Produktion von 10 Millionen Einheiten von dreischichtigen Platinen aus.
• Die Unternehmen von Chip’n’Chip in den USA kaufen
  20 Millionen 2-schichtige Platinen pro Jahr für den Preis von 5 $.

Angenommen die Transportenkosten von China und Deutschland in die USA sind nicht signifkant (da Platinen einen hohen Wert pro Kilo haben), dann würde diese Produktionssteigerung zu einem neuen Gewinn in Höhe von 27,5 Millionen Dollar (15+7,5+5) aus dem Verkauf von doppelschichtigen Platinen führen.

Schlussfolgerungen

• Der Gewinn durch die Auslastung der Kapazitäten würde bei ca. 27,5 Mill. Dollar liegen.
• Chip’n’Chip’s Fabrik in Indien benötigt alleine 10 Millionen Einheiten von dreischichtigen Platinen. Das bedeutet, dass die Investition in die Erweiterung der vietnamesischen Fabrik sinnvoll ist, da alle 6 Millionen produzierten Platinen an der Fabrik in Indien verkauft werden können.

Chip’n’Chip sollte in die Erweiterung der Fabrik in Vietnam investieren:

Hauptgründe

• Obwohl der Markt für doppelschichtige Platinen fällt, ist die neuere 3-schichtige Technologie im Aufschwung und wächst mehr als 10% pro Jahr.
• Sogar nur bei Produktion der älteren 2-schichtigen Technologie sind die Fabriken in China, Deutschland und Vietnam bereits profitabel.
  Begründet ist dies durch die Tatsache, dass diese Fabriken mit japanischen Unternehmen, die höhere Lohnkosten haben, konkurrieren.
• Angesichts der möglichen Synergien zwischen Chip’n’Chip und OnBoard, würde der Gewinn von OnBoard nach dem Investment bis auf 45,5 Millionen Dollar ansteigen.

Chip’n’Chip’s proportionaler Teil des Gewinns beträge 9,1 Millionen Dollar.
Das würde in etwa einem ROI von 11,3% entsprechen und damit den Anforderungen von mindestens 10% ROI im ersten Jahr entsprechen würde.