tkMC Case: Markteintrittsstrategie in den Lithium Materialhandel

• Eine Absatzprognose für E-Autos ist in Anhang 1 enthalten.
• Eine 60 Watt-Batterie, die üblicherweise in E-Fahrzeugen verwendet wird, enthält 9,1 kg Lithium. Wir gehen davon aus, dass sich die Technik der Lithium-Ionen-Batterien in den nächsten Jahren nicht wesentlich verbessern wird und der Li-Anteil stabil bleibt.
• Die Herstellung von Li-Ionen-Batterien ist ein komplexer Prozess, welcher mit Ausschuss von Li verbunden ist. Außerdem muss regelmäßig ein Teil der produzierten Batterien wegen OEM-Garantien ersetzt werden. Der indirekte Bedarf nach Lithium-Ionen-Batterien (Ausschuss + Ersatz) kann mit 10 % des jährlichen Grundbedarfs veranschlagt werden.
• tk ComT strebt für den Zeitraum 2030-2035 einen stabilen Marktanteil von 25 % an und prognostiziert einen Li-Verkaufspreis von 80.000 € pro Tonne.

• Das Volumen der jährlich produzierten E-Autos weltweit (siehe Anhang 1) wird mit der Menge an Lithium je Fahrzeug zzgl. des Ausschusses (10%) multipliziert.
• Dieser Wert (Im Jahr 2030: 100 Kilotonnen) wird mit dem tkComT-Marktanteil (Annahme von 25%) multipliziert, sodass man den tkComT-Marktanteil an Lithium in Kilotonnen erhält.
• Dies multipliziert mit dem prognostizierten Verkaufspreis i.H.v. €80.000/Tonne ergibt den Marktanteil der tkComT in Mio. €.

• Eine organische Expansion in den Li-Handelsmarkt erfordert Anfangsinvestitionen in die ComT-Infrastruktur sowie in Marktentwicklungskampagnen.
• Der erwartete Amortisationszeitpunkt wird anhand des Cashflows berechnet.
• Das Nettoumlaufvermögen (auch net working capital bzw. NWC genannt) ist proportional zum Umsatz. Für den Zeitraum vor 2030 hat tk ComT ein NWC von 1.600 Mio. € gesichert, um die Anfangsbestände aufzubauen.
• Relevante Zahlen und Formeln (falls erforderlich) sind in Anhang 2 aufgeführt. 

• Der Umsatz entspricht dem Marktanteil aus Aufgabe 1B.
• Das EBITDA ist die Multiplikation des Umsatzes mit der Gewinnmarge, welche um die Gemeinkosten reduziert wird (siehe Anhang 2).
• Das NWC (Net Working Capital) -Delta entspricht 20% der Differenz des Umsatzes aus dem aktuellen Jahr und dem Umsatz des letzten Jahres.
• Der BCF (Business Cash Flow) wird als Addition aus dem EBITDA, dem NWC-Delta und Invest des Jahres berechnet.
• Der kumulierte BCF entspricht der Addition des kumulierten BCFs des vergangenen Jahres und des BCFs des aktuellen Jahres.
• Im Jahr 2030 wird der kumulierte BCF durch Addition des BCF im Jahr 2030 und der Investition bis 2029 (100 Mio. €) gebildet und beträgt demnach 20 Mio. €.
• Die Amortisationszeit entspricht dem Jahr, ab dem der kumulierte BCF positiv ist.

• Neben dem organischen Markteintritt gibt es noch die Möglichkeit die LiCo GmbH zu akquirieren, einen lokalen Händler, der sich auf seltene Erden spezialisiert hat und über einen etablierten Zugang zum Li-Markt verfügt.
• Der Marktanteil, die Preisgestaltung und der Cashflow sind vergleichbar mit einem "organischen" Markteintritt. Die LiCo GmbH hat jedoch einen zusätzlichen attraktiven Geschäftsaspekt, da sie über das Know-how verfügt, die ausrangierten Li-Bauteile von OEM-Kunden zurückzukaufen, sie zu recyceln und das minderwertige Li mit geringerer Gewinnspanne für andere Anwendungen weiterzuverkaufen. Dies generiert einen zusätzlichen Cashflow für das Unternehmen.
• Der Rückkauf von Li-Schrott von den OEM-Kunden erfolgt mit 100%igem Zahlungsaufschub. Die LiCo GmbH zahlt an die OEMs erst nach dem Verkauf des jeweiligen Li-Schrottes, was das erforderliche NWC deutlich verringert.
• Die Übernahme der LiCo GmbH sowie die Aufnahme der Li-Recycling-Aktivitäten erfordern jeweils eine Investition von tk ComT
• Kennzahlen zur Übernehme der LiCo GmbH sind in Anhang 3 aufgeführt

Schlussfolgerung: Der Erwerb der "LiCo GmbH" ist die bevorzugte Option: Beide Marktdurchdringungsoptionen zeigen die gleiche Amortisationszeit von 3 Jahren, aber die LiCo GmbH hat in späteren Jahren einen höheren Cashflow durch das Recycling von Li.

Alternative Schlussfolgerung: Der organische Markteintritt ist aufgrund der geringeren Cash-Abflüsse in den ersten Jahren und des niedrigeren Risikos vorzuziehen.

Erklärung: Der Amortisationszeitpunkt kann bestimmt werden, indem man die gesamten BCFs der LiCo GmbH addiert (siehe Anhang 3). Wenn der kumulierte BCF positiv wird, entspricht dies dem Amortisationszeitpunkt. Der Amortisationszeitpunkt für den organischen Markeintritt kann aus der Lösung aus Aufgabe 2 entnommen werden.

• Die weltweiten Vorkommen von Rohstoffen für E-Auto Batterien sind in Anhang 4 dargestellt.